Web制作会社のM&A相場はいくら？売却の手法やコツも解説！

Web制作会社は、企業のデジタル活用を支える重要な役割を担う一方で、参入障壁が低く、価格競争や人材不足に悩まされやすい業界です。特に近年は、制作業務のコモディティ化が進み、「作るだけ」のビジネスモデルでは利益を維持しにくくなっています。

こうした環境を背景に、後継者問題の解消や事業モデルの転換、経営の安定化を目的として、M&A（企業・事業の譲渡）を選択肢に入れるWeb制作会社が増えています。

本記事では、Web制作会社をM&Aする際の相場をはじめ、業界の現状や、売却が選ばれる理由について整理します。

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Web制作会社の現状

Web制作会社は、企業のデジタル活用を支える役割を担う一方で、事業構造としては労働集約型になりやすく、競争の激しい業界です。

その背景の一つが、制作実務のコモディティ化です。テンプレートCMSやノーコード・ローコード、生成AIの普及により、「サイトを作るだけ」の価値は低下しています。その結果、戦略立案や設計、運用、改善までを含めて、継続的に成果を出せる会社が相対的に強みを持つようになっています。逆に、制作単発や下請け中心のビジネスモデルでは、案件単価の下落や外注コストの増加、稼働逼迫が、そのまま利益の圧迫につながりやすい状況です。

さらに近年は、フリーランス活用が一般化する一方で、取引条件の明確化など、発注側に求められる契約・発注管理の重要性が高まっています（※）。外注比率が高いWeb制作会社ほど、契約管理や発注フローの整備が、経営品質として問われやすくなっています。

このように、Web制作会社は「案件がある＝儲かる」業態ではなく、案件の質と運営体制によって利益水準が左右される業界へと変化しています。

※参考：公正取引委員会公式サイト

Web制作会社でM&Aを行うのはなぜ？売却の理由を紹介

Web制作会社でM&Aが選ばれる理由は、大きく「事業承継」と「事業モデル転換・経営安定化」の2点に集約されます。

Web制作会社は、営業・設計・ディレクションといった中核業務が、経営者や一部のキーマンに集中しやすい傾向があります。そのため、売上が安定していても、当該人物が抜けた後に事業が回らなくなるリスクを抱えがちです。その結果、黒字であっても承継が進まず、事業縮小や廃業を選択せざるを得ないケースも少なくありません。

もう一つの理由は、次の事業へ進むためのキャッシュ源として位置づけやすい点です。Web制作事業は、比較的短期間でキャッシュを生みやすい一方で、人的リソースへの依存度が高く、長期的にスケールしにくい側面があります。

そのため、一定規模まで成長した段階で事業を売却し、得られた資金を新規事業やプロダクト開発に投下するという戦略が、現実的な選択肢として採られています。

Web制作会社での企業売却方法は？3種類を紹介

Web制作会社のM&Aでは、事業の構造や売却の目的に応じて、選択されるスキームが異なります。特に、「人材」「契約」「収益モデル」をどのように引き継ぐかによって、最適な手法は大きく変わります。

代表的な売却方法は、以下の3つです。

・株式譲渡
・会社分割
・事業譲渡

それぞれ特徴と向き・不向きがあるため、順に整理します。

株式譲渡とは？中小企業M&Aで最も選ばれる手法の仕組みと特徴

株式譲渡とは、企業の株主が保有する株式を他者に譲渡することで、経営権を移転するM&Aの手法のひとつです。中小企業のM&Aにおいては最も多く活用されており、後継者不在や事業承継を目的としたケースでよく採用されています。

株式譲渡のメリット

株式譲渡において、売却対象となるのはあくまで「株式」であり、会社そのものの法人格や契約関係、資産・負債はそのまま引き継がれます。

そのため、以下のようなメリットがあります。

・従業員や取引先との契約を維持したまま、スムーズな引き継ぎが可能
・許認可や契約の再取得が原則不要で、実務上の負担が少ない
・法人格が継続するため、営業活動を中断せずに承継できる

とくに、現経営者が引退を検討している場合でも、事業を止めることなくバトンタッチできるため、後継者問題の有効な解決策となります。ただし、契約上のチェンジ・オブ・コントロール（COC）条項による相手方同意や、業種許認可の変更届・再許可が必要となる場合があるため、事前確認は不可欠です。

株式譲渡の注意点・デメリット

一方で、株式とともに過去の負債や簿外債務（帳簿に載っていないリスク）も引き継がれるという側面もあるため、買い手企業にとっては慎重な対応が必要です。

そのため、M&Aを進める際には、財務・法務・税務などに関するデューデリジェンス（詳細調査）を丁寧に実施し、リスクを洗い出すことが不可欠です。

会社分割とは？M&Aで活用される組織再編の手法と注意点

会社分割とは、企業が事業の一部を他の会社に移転することで、権利義務を承継させる法的な組織再編手続きです。M&Aにおいては、売却対象の事業を切り出してスムーズに移転させる手段として活用されています。

会社分割の主な種類

会社分割には、以下のような分類があります。

・新設分割：新たに設立した会社に事業を承継させる
・吸収分割：既存の他社に事業を承継させる

さらに、分割により得る対価の受け取り先によっても分類されます。

・分割型分割：対価を分割元会社の株主が受け取る
・分社型分割：対価を分割元会社自身が受け取る

会社分割のメリットと特徴

会社分割の最大の特徴は、契約・資産・負債などの権利義務を包括的に移転できる点です。これにより、個別契約ごとの承継手続きを省略でき、事業の引き継ぎが円滑に進められます。

また、分割によって整理された事業をその後に売却することで、M&Aの手続きも効率化されます。

税務上の注意点：適格分割と非適格分割の違い

会社分割には税務上の取り扱いに注意が必要です。「適格分割」であれば譲渡益の課税は繰り延べされますが、採用するスキームによっては「非適格分割」に該当します。

非適格分割では、資産が時価で評価され、譲渡益課税やみなし配当課税の対象となるため、税負担が発生します。

また、会社分割と株式譲渡をセットで行う場合、タイミングによって課税リスクが高まるため、スキーム設計は専門家のアドバイスを受けながら慎重に進めることが重要です。

事業譲渡とは？M&Aで活用される承継手法と税務上の注意点

事業譲渡は、企業が事業の一部または全部を、契約に基づいて他社へ売却するM&A手法のひとつです。

譲渡の対象となる資産・負債・契約関係を個別に指定して承継する点が特徴であり、柔軟性が高い一方で、手続きは煩雑になりやすいという側面もあります。

事業譲渡のメリット：簿外債務を回避しやすい

事業譲渡では、契約書に記載されたものだけが承継対象となるため、買い手企業にとっては、不要な債務やリスクを回避しやすくなります。

特に、簿外債務の存在が懸念されるケースでは、株式譲渡ではなく事業譲渡を希望する買い手企業が多い傾向にあります。

売り手側の税務上の扱い：事業譲渡益に課税

事業譲渡によって得た対価のうち、譲渡対象資産・負債の簿価純額との差額は「事業譲渡益」として、売り手側に法人税が課税されます。

また、事業譲渡には以下のような消費税に関する注意点もあります。

課税資産と非課税資産の両方をまとめて譲渡するため、資産ごとの課税・非課税を区分し課税対象資産部分の消費税を計算する必要があり、それぞれの対価を合理的に区分し、課税・非課税の計算を行う必要があります。

事業譲渡のデメリット：承継手続きが煩雑

個別承継であるため、以下のような実務負担が大きい点はデメリットといえます。

・すべての契約（従業員との雇用契約含めて）を再締結する必要がある
・許認可や届出が一から取得し直しとなる場合がある

Web制作会社の売却の流れは？3つのステップを紹介

Web制作会社のM&Aを進める場合は、大きく3つのステップに分けて進められます。

1.売却準備と方針整理
2.買い手候補との交渉・基本合意
3.デューデリジェンスと最終契約

それぞれの段階で必要となる準備や手続きが異なるため、流れを把握しておきましょう。

Step1.売却準備と方針整理

最初に行うべきことは、「いくらで売れるか」を決めることではなく、どのような状態で、どのような買い手に引き継ぎたいのかを整理することです。

具体的には、以下の点を明確にします。

・主な売上構造
・特定個人への依存度
・主要顧客との契約形態
・オーナーの関与度合いと売却後の関わり方
・株式譲渡か事業譲渡かといった売却スキーム

この整理が不十分なまま進めると、後工程で価格調整や条件変更が生じやすくなります。

Step2.買い手候補との交渉・基本合意

次に、M&A助言会社を通じて買い手候補へのアプローチを行います。ティーザー（※）の提示から始め、関心を示した企業と秘密保持契約を締結したうえで、詳細な情報を開示します。

買い手は、主に以下の観点を中心に意向表明を行います。

・想定する売却価格のレンジ
・引き継ぐ人材・顧客の範囲
・売却後のオーナー関与の有無
・組織やブランドの扱い方

売り手側は、価格だけでなく、誰がどのように運営するのかといった点まで含めて条件を比較検討し、基本合意へと進みます。

※ティーザー：匿名の企業概要書で、通常は1〜2枚程度で構成される資料。

Step3.デューデリジェンスと最終契約

基本合意後は、買い手によるデューデリジェンス（DD）が実施されます。Web制作会社で基本合意後は、買い手によるデューデリジェンス（DD）が実施されます。Web制作会社では、特に以下の点が重点的に確認されます。

・売上の継続性
・キーパーソンの役割と離脱リスク
・外注・下請け構造
・知的財産や制作物の権利関係

調査結果を踏まえて最終条件が確定し、最終契約の締結およびクロージングをもって、売却は完了します。
M&Aの流れについてより詳しく知りたい方は以下のページをご覧ください。

[M&Aのプロセス]

Web制作会社の売却の相場は？価値算定方法を解説

Web制作会社のM&Aにおける売却価格は、「いくらが相場」と一律に決まるものではありません。実務では、主に次の2点を軸に価格が形成されます。

・事業が現在どの程度の収益力を持っているか
・その収益が、将来にわたって再現できる構造になっているか

Web制作会社は受託ビジネスが中心であるため、単純な売上規模よりも、収益の再現性や属人性の低さが評価に強く影響します。

ここからは、より具体的に企業価値を把握したい方に向けて、代表的な算定方法を紹介します。

1.企業価値を算定する

Web制作会社のM&A実務において事業価値の算定には、大きく分けて2つの方法があります。

・インカムアプローチ
・マーケットアプローチ

インカムアプローチは、営業資産が生み出す将来キャッシュフローを評価の基礎とする方法です。代表的なディスカウント・キャッシュ・フロー（DCF）法では、将来キャッシュフローを現在価値に割り引いて事業価値を試算します。

理論的に優れた方法ではあるものの、将来キャッシュフローの見積もりや割引率の計算は非常に難易度が高く、経験を積んだ専門家でないと試算が困難で、初見では理解しづらいのが大きな欠点でしょう。

本稿では「価値の概算を簡単に知る」ことを目的にしていますので、インカムアプローチの詳細な説明は割愛します。

マーケットアプローチは、市場における取引価格を参考にして事業価値を算定する方法です。具体的には、以下のような方法が存在します。

・類似会社比較法
・類似取引比較法

類似会社比較法は、評価する対象の企業の類似会社にあたる上場会社の企業価値と、営業利益や収益力（EBITDA）といった財務指標から算出された倍率（マルチプル）を評価対象会社に適用することで、事業価値を算出する方法です。

具体的には、以下のように算定します。

EBITDA×業界相場の倍率（EBITDAマルチプル）＝企業価値
（EBITDAマルチプル＝上場類似会社の企業価値／上場類似会社のEBITDA）

EBITDAは、営業利益に減価償却費を足して算出されるものです。

また、類似会社は、業界が同じ上場企業を選定するのはもちろんのことですが、ビジネスモデルや収益構造、顧客の層などの類似性から選定するパターンもあります。類似会社をどのように選ぶかによって、算定結果は大きく左右されます。

2.株式価値を算定する

企業価値を算出したら、株式価値を算出しましょう。株式価値は、以下のように算出します。

企業価値－有利子負債＋現金同等物＝株式価値

第三者に譲渡する場合に、どの程度の価値がつくかを把握しておくことは重要なため、理解しておきましょう。

なお、マーケットアプローチには、類似会社比較法のほか、類似するM&Aによる取引事例を用いた類似取引比較法という方法が存在します。

しかし、参照する過去の取引における対象会社が非上場である場合、入手可能な財務数値が限定的であるため、同方法が中小企業のM&Aで利用されることは少ないのが現状です。

M&Aにおける価値の算定については、下記で詳しく解説しているため、ぜひ参考にしてください。

[うちの会社、結局いくらで売れるの？～事業オーナーの疑問に答えるコラム①～]

また、自社の具体的な株式価値を知りたい場合には、株価シミュレーターを用意していますので、以下で試算可能です。ぜひご活用ください。

[株価算定シミュレーター]

Web制作会社で企業を売却する3つのメリット

Web制作会社のM&Aは、単に会社を現金化するための手段ではありません。属人化しやすい受託ビジネスにおいて、事業・人材・顧客関係を整理したうえで、次の形へ引き継げる点に本質的な価値があります。

・従業員と顧客関係を維持できる
・経営者は事業価値を資金化できる
・次の事業に進むための選択肢を確保できる

ここでは、売り手の視点で特に重要となる3つのメリットを解説します。

従業員と顧客関係を維持できる

M&Aでは、既存の制作体制や顧客関係を前提とした引き継ぎが可能です。買い手は、スキルを持つ人材や顧客理解も含めて事業価値を評価するため、チーム単位での承継が成立しやすい点が特徴です。

Web制作会社は、制作物そのもの以上に、人材や顧客との関係性に価値が蓄積される事業です。廃業や事業縮小を選択した場合、従業員の雇用は失われ、長年築いてきた顧客との取引も強制的に終了してしまいます。

従業員の雇用を守りながら、顧客に対しても継続的なサービス提供を行える点は、M&Aならではの大きなメリットといえるでしょう。

経営者は事業価値を資金化できる

M&Aによる売却は、これまで積み上げてきた顧客基盤や制作ノウハウを、合理的に資金へ転換する手段です。売却益は、引退後の生活資金に限らず、次の事業や投資への原資として活用できます。

Web制作会社は、黒字であってもオーナー個人への依存度が高い場合、外部から評価されにくい業態です。しかし、業務フローや顧客管理が一定程度整理されていれば、受託中心のビジネスであっても十分に売却対象となります。

「続けるか、畳むか」という二択ではなく、価値があるうちに資金化するという選択肢を持てる点は、経営者のキャリアプランを実現するうえで大きなメリットです。

次の事業に進むための選択肢を確保できる

M&Aは単なる売却ではなく、一定の役割を終えた事業を、次の担い手へ引き渡す行為ともいえます。

受託ビジネスは、比較的早期にキャッシュを生みやすい一方で、スケールや利益率には構造的な限界があります。そのため、一定のフェーズで事業を売却し、新たなプロダクトや別事業へ進む判断は、極めて合理的です。

売却によって経営リスクを切り離し、経営者自身が次の挑戦に集中できる点は、Web制作会社ならではの重要なメリットといえるでしょう。

Web制作会社で企業を売却する際の3つのポイント

Web制作会社の売却では、「売上が立っている」「案件が回っている」だけでは十分な評価は得られません。買い手が重視するのは、その売上が特定の人に依存せず、将来にわたって再現可能か、そして無理なく引き継げる事業構造になっているかです。

・早期から準備を進める
・属人性を下げる
・信頼できる専門家を活用する

この3点は、売却の可否だけでなく、価格・条件・買い手の質を大きく左右します。

早期から準備を進める

Web制作会社の売却は、思い立ってすぐに成立するものではありません。最低でも1〜2年前から、第三者が見ても事業内容と収益構造を理解できる状態に整理しておくことが理想です。

特に買い手が重点的に確認するのは、次のような点です。

・主な売上構造
・特定個人への依存度
・主要顧客との契約形態
・オーナーの関与度合いと売却後の関わり方
・株式譲渡か事業譲渡かといった売却スキーム

これらを整理しないまま売却を進めると、デューデリジェンス（DD）の段階で懸念が顕在化し、価格の引き下げや条件変更を求められるケースが少なくありません。

早期に準備を進めることで、交渉の主導権を売り手側に持たせやすくなります。

属人性を下げる

Web制作会社における最大のマイナス評価要因は、「この人がいないと回らない」という事業構造です。オーナーや一部メンバーに営業・設計・ディレクションが集中している場合、買い手からは引き継ぎリスクの高い事業と判断されやすくなります。

評価を改善するためには、以下のような取り組みが重要です。

・営業・ディレクション機能の分散
・業務フロー・制作ルールの明文化
・顧客情報・案件管理の可視化
・見積・進行・品質管理の基準統一

属人性を下げることで、人が入れ替わっても一定水準の成果が出る会社として評価されやすくなります。その結果、買い手の選択肢が広がるだけでなく、価格交渉においても優位性を確保しやすくなります。

信頼できる専門家を活用する

M&Aは、単なる価格交渉ではありません。売却後のオーナー関与の範囲、従業員の処遇、顧客対応、ブランドの扱いなど、条件設計そのものが取引価値を左右します。

仲介業者では、価格よりも成約スピードが優先され、結果として売り手に不利な条件を受け入れざるを得ないケースもあります。

売り手側に立って交渉できるFAや、Web制作会社の事業構造を理解している専門家を活用することで、不要な条件悪化を避けつつ、中長期視点での出口設計が可能になります。

M&Aを一度きりの取引で終わらせないためにも、第三者の専門的視点を戦略的に使うことは不可欠といえるでしょう。

Web制作会社での企業売却にかかる税金とは？

企業を売却する際には、売却益に対して税金が発生します。この税金の仕組みは、「個人オーナーが売却する場合」と「法人が株式を譲渡する場合」で異なるため、正しく理解しておくことが重要です。個人・法人別にわかりやすく解説します。

個人オーナーの場合

個人が自社株などの株式を譲渡し、譲渡益（売却益）が発生した場合、その利益は「譲渡所得」として扱われます。

課税の仕組み

譲渡所得 ＝ 売却価格 －（取得費 ＋ 譲渡費用）
この譲渡所得には、以下の税が課せられます。

・所得税（復興特別所得税含む）
・住民税

給与所得などとは分離して課税されるため、所得の合算は不要ですが、確定申告が必要です。ただし、ミニマムタックスに該当する場合は給与所得等の他の所得との合算して算出する必要があるため、適切に算出するためには、事前に税理士など専門家への相談が欠かせません。

法人の場合

法人が保有する株式を譲渡した場合、その売却益は法人の「益金（収益）」として扱われ、他の事業収益と合算されて法人税等が課税されます。

法人の場合の税務処理

譲渡益は法人所得として計上され、通常の法人税率で課税
譲渡損失が出た場合、他の所得と損益通算が可能
所得と損失の調整により、柔軟な節税が可能

評価差額にも注意

帳簿価額と時価の差（含み益）がある場合、譲渡時に課税対象となる可能性があります。

まとめ

Web制作会社は、デジタル需要の拡大を背景に一定の市場規模を維持している一方で、受託中心・人材依存・競争激化といった構造的な制約を抱えやすい業態です。とりわけ、営業・ディレクション・顧客対応が経営者や一部メンバーに集中した状態が続くと、事業としての再現性が低下し、将来的な選択肢は確実に狭まっていきます。

こうした制約を整理する手段として、M&Aは単なる撤退や資金回収ではありません。顧客関係・チーム・運営体制を「事業」として切り出し、次の担い手へ引き継ぐための戦略的な選択肢といえます。

早期から準備を進め、属人性を抑えた運営体制を構築しておくことで、売却価格だけでなく、「誰に・どのような条件で譲るのか」まで含めて、売り手主導で判断できる余地が大きく広がります。

続けるか、畳むかという二択に追い込まれる前に、選択肢がある状態で意思決定できるかどうか。それが、Web制作会社のM&Aを考えるうえで最も重要なポイントといえるでしょう。

RISONALでは、売り手に特化したFAサービスを提供しています。専属のエージェントがお客様の希望に沿った取引を実現するため、最適なサポートを行います。より高い評価での売却を目指したアドバイスを受けられるだけでなく、余計な仲介手数料を抑えた成約も可能です。

Web制作会社のM&Aでは、買い手目線で条件調整が進みやすい仲介型の支援の場合、価格や引き継ぎ条件が売り手に不利になるケースも少なくありません。そのため、誰の利益を最優先に交渉するのかを明確にした支援体制が重要です。

無料相談が可能なので、実際にどれくらいで売れるのか、どうすればもっと高く売れるのかをぜひご確認ください。